Flashcard FC224737
Como a alavancagem financeira afeta o retorno esperado dos acionistas e a variância desse retorno quando a taxa da dívida é menor que o retorno do ativo?
Riscos Financeiros, Teoria do Portfólio e Modelos de Gestão
CESGRANRIO · 2012
Como a alavancagem financeira afeta o retorno esperado dos acionistas e a variância desse retorno quando a taxa da dívida é menor que o retorno do ativo?
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Resposta
Retorno:R_E = R_A + \dfrac{D}{E}\,(R_A - r_D)
Como r_D < R_A, o termo adicional é positivo → R_E aumenta.
Variância:
V_E = \left(1+\dfrac{D}{E}\right)^2 V_A
Como \left(1+\dfrac{D}{E}\right)^2>1 → V_E aumenta.
Veja como foi cobrado:
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