Qual critério financeiro deve ser usado para escolher entre projetos mutuamente excludentes visando maximizar a riqueza da empresa?

Resposta

VPL (Valor Presente Líquido): selecionar o projeto com maior VPL.

Explicação:
O VPL representa o valor monetário adicional que um projeto agrega à firma, descontando os fluxos de caixa pela taxa de desconto.
Fórmula: \(VPL=\sum_{t=0}^{n}\frac{CF_t}{(1+i)^t}-I_0\).

Exemplo:
Considere taxa de desconto i = 10%.
Projeto X: I0 = 50.000; CF1 = 30.000; CF2 = 30.000
\(VPL_X=-50.000+\dfrac{30.000}{1{,}1}+\dfrac{30.000}{1{,}1^2}=-50.000+27.272,73+24.793,39\approx 2.066,12\)
Projeto Y: I0 = 40.000; CF1 = 25.000; CF2 = 25.000
\(VPL_Y=-40.000+\dfrac{25.000}{1{,}1}+\dfrac{25.000}{1{,}1^2}=-40.000+22.727,27+20.661,16\approx 3.388,43\)
Como VPL_Y > VPL_X, deve-se escolher o Projeto Y.