Flashcard FC241857
Qual o critério para escolher entre projetos mutuamente excludentes usando VPL e como a taxa de oportunidade influencia essa escolha?
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2018
Qual o critério para escolher entre projetos mutuamente excludentes usando VPL e como a taxa de oportunidade influencia essa escolha?
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Resposta
Escolher o projeto com o maior VPL, desde que esse VPL seja positivo; a taxa de oportunidade determina qual projeto tem maior VPL (usar o projeto com maior VPL na faixa da taxa considerada).Explicação:
O Valor Presente Líquido (VPL) de um projeto é dado por:
\( \text{VPL}=\sum_{t=0}^{n}\dfrac{CF_t}{(1+i)^t} \), onde \(i\) é a taxa de oportunidade.
Para projetos mutuamente excludentes: escolher o projeto que apresente o maior VPL, mas só aceitá‑lo se esse VPL for >0.
Existe uma taxa de cruzamento em que os VPLs dos projetos se igualam; para taxas abaixo dessa cruzamento um projeto pode ser preferível, e para taxas acima o outro.
Exemplo:
Considere dois projetos (valores em unidades monetárias):
Projeto A: \(CF_0=-100,\; CF_1=20,\; CF_2=200\).
Projeto B: \(CF_0=-100,\; CF_1=100,\; CF_2=20\).
Calcule os VPLs a \(i=5\%\):
\( \text{VPL}_A=-100+\dfrac{20}{1{,}05}+\dfrac{200}{1{,}05^2}=-100+19{,}0476+181{,}4059\approx100{,}45\).
\( \text{VPL}_B=-100+\dfrac{100}{1{,}05}+\dfrac{20}{1{,}05^2}=-100+95{,}2381+18{,}1406\approx13{,}38\).
Como ambos têm VPL>0 e \( \text{VPL}_A>\text{VPL}_B\) a 5%, o projeto A deve ser escolhido para uma taxa de oportunidade de 5%.
(Se a taxa mudar e superar a taxa de cruzamento entre A e B, a preferência pode inverter — sempre comparar VPLs na taxa considerada.)
Veja como foi cobrado:
https://flashcardsconcursos.com.br/portal/flashcard/236673
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