Ao comparar dois projetos mutuamente exclusivos pelo VPL, qual condição determina a preferência?

Escolher o projeto com maior VPL calculado pela mesma TMA.

Ao comparar projetos mutuamente exclusivos, calcula-se para cada projeto o VPL usando a mesma TMA:
\(VPL=\sum_{t=0}^{n}\frac{CF_t}{(1+TMA)^t}\).
O projeto preferido é o que apresentar o maior VPL (maior ganho econômico absoluto) àquela TMA.

Exemplo:
Suponha TMA=10% (0,10). Dois projetos com CF0 = -1000 (idéntico):
Projeto A: CF1 = 700, CF2 = 500
Projeto B: CF1 = 600, CF2 = 600

Calcule os VPLs:
\(VPL_A=-1000+\frac{700}{1{,}10}+\frac{500}{1{,}10^2}=-1000+636{,}36+413{,}22\approx 49{,}59\)
\(VPL_B=-1000+\frac{600}{1{,}10}+\frac{600}{1{,}10^2}=-1000+545{,}45+495{,}87\approx 41{,}32\)

Conclusão: como \(VPL_A>VPL_B\) com a mesma TMA, escolhe‑se o Projeto A.