Como se calcula o Valor Presente Líquido (VPL) de um projeto usando a TMA?

Somando os fluxos de caixa descontados pela TMA e adicionando o investimento inicial (que é negativo).

Explicação e exemplo:
Fórmula: \(VPL = FC_0 + \sum_{t=1}^{n} \frac{FC_t}{(1+TMA)^t}\)
Onde FC0 é o investimento inicial (normalmente negativo) e FCt os fluxos nos períodos.

Exemplo:
Investimento inicial: R$ 10.000 (ou FC0 = −10000)
Fluxos: R$ 6.000 no ano 1 e R$ 5.200 no ano 2; TMA = 8% ao ano.
\(PV_1=\dfrac{6000}{1{,}08}=5555{,}56\)
\(PV_2=\dfrac{5200}{1{,}08^2}=\dfrac{5200}{1{,}1664}=4459{,}85\)
\(VPL=-10000+5555{,}56+4459{,}85=15{,}41\)
Como o VPL é positivo (R$ 15,41), o projeto remunera a TMA de 8%.