Flashcard FC241921
Qual a diferença conceitual entre TIR e VPL ao comparar projetos de investimento?
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2024
Qual a diferença conceitual entre TIR e VPL ao comparar projetos de investimento?
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Resposta
A TIR é uma taxa relativa (%) e o VPL é um valor absoluto (monetário); assim, TIR maior não garante VPL maior.Explicação:
O VPL é dado por \(VPL=\sum_{t=0}^{n}\dfrac{CF_t}{(1+i)^t}\), e a TIR é a taxa \(i\) que zera esse somatório.
Como a TIR mede rentabilidade percentual e o VPL mede ganho em unidades monetárias, diferenças de escala ou de cronograma podem inverter a ordem: um projeto com menor TIR pode gerar maior VPL se envolver fluxos absolutos maiores.
Exemplo:
Projeto A: \(CF_0=-100\), \(CF_1=120\).
TIR_A = \(\dfrac{120}{100}-1=0{,}20\) (20%).
\(VPL_A@10\%=-100+\dfrac{120}{1{,}10}=-100+109{,}09=9{,}09\).
Projeto B: \(CF_0=-1000\), \(CF_1=1111\).
TIR_B = \(\dfrac{1111}{1000}-1=0{,}111\) (11,1%).
\(VPL_B@10\%=-1000+\dfrac{1111}{1{,}10}=-1000+1010=10\).
Conclusão: A tem TIR maior (20% vs 11,1%), mas B tem VPL maior (10 vs 9,09) — prova de que comparar projetos exige olhar o VPL quando se quer maximizar valor absoluto.
Veja como foi cobrado:
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