O que é a TIR e como se utiliza a TMA para escolher entre projetos mutuamente excludentes?

TIR é a taxa que zera o VPL; entre projetos mutuamente excludentes escolhe‑se o de maior TIR desde que seja > TMA.

Explicação e exemplo:
Para um projeto a decisão compara a TIR (solução de \(0=\sum\limits_{t=0}^n \dfrac{CF_t}{(1+x)^t}\)) com a TMA. Se TIR > TMA o projeto remunera o capital à taxa mínima; entre alternativas mutuamente excludentes escolhe‑se a que tiver a maior TIR, desde que supere a TMA.

Exemplo:
Investimento inicial de 300 e entradas de caixa: 200 (ano 1) e 150 (ano 2).
Equação para TIR: \( -300+\dfrac{200}{1+x}+\dfrac{150}{(1+x)^2}=0 \)
Resolvendo numericamente obtém‑se \(x\approx 11{,}5\%\).
Se a TMA for 10% então, como \(11{,}5\%>10\%\), o projeto é aceitável; entre dois projetos aceitáveis escolhe‑se o de maior TIR.