O que é a taxa interna de retorno (TIR) e como ela orienta a decisão sobre a aceitação de um projeto?

Taxa de desconto que torna o VPL igual a zero; aceita-se o projeto se a TIR for maior que a TMA.

Explicação:
A TIR é a taxa i que satisfaz \(0=-C_0+\sum_{t=1}^{n}\dfrac{C_t}{(1+i)^t}\).
Interpretação prática: a TIR iguala o valor presente das saídas ao das entradas. Critério de decisão: TIR > TMA ⇒ aceitar, TIR = TMA ⇒ indiferente, TIR < TMA ⇒ rejeitar.

Exemplo:
Considere um investimento com \(C_0=500\), \(C_1=200\), \(C_2=360\). A TIR resolve
\(0=-500+\dfrac{200}{1+i}+\dfrac{360}{(1+i)^2}\).
Resolvendo numericamente obtém-se \(i\approx 0{,}0729\) (≈7,29%).
Se a TMA for 8% o projeto deve ser rejeitado; se a TMA for 7% o projeto é aceitável.