Qual é a regra de decisão usando a TIR do fluxo incremental entre alternativas mutuamente excludentes?

Se a TIR do fluxo incremental for maior que a TMA, escolher a alternativa de maior investimento; se for menor, escolher a alternativa de menor investimento.

Exemplo:
Dois projetos com vida de 6 anos:
- Alternativa A (maior investimento): desembolso adicional de R$ −150.000 e redução de custos de R$ 40.000/ano.
- Alternativa B (menor investimento): desembolso de R$ −100.000 e redução de custos de R$ 30.000/ano.
Fluxo incremental (A − B): ano 0 = R$ −50.000; anos 1–6 = R$ +10.000.
Equação da TIR incremental:
\( -50.000+\sum_{t=1}^{6}10.000(1+IRR)^{-t}=0 \)
Supondo TMA = 8%, o VPL do fluxo incremental é:
\(VPL_{incr}=-50.000+10.000\cdot\frac{1-(1+0{,}08)^{-6}}{0{,}08}=-50.000+10.000\cdot4{,}6229\approx-3.771\) (negativo) → \(IRR_{incr}<8\%\).
Logo, como \(IRR_{incr}