Flashcard FC242012
Como a Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM) trata as taxas de reinvestimento e de financiamento no cálculo?
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2010
Como a Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM) trata as taxas de reinvestimento e de financiamento no cálculo?
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Resposta
A TIRM capitaliza as entradas pela taxa de reinvestimento e desconta as saídas pela taxa de financiamento, encontrando r que iguala o valor futuro das entradas ao valor presente das saídas.Procedimento:
1) Calcular o Valor Futuro das entradas ao final do horizonte usando a taxa de reinvestimento.
2) Calcular o Valor Presente das saídas usando a taxa de financiamento.
3) Encontrar r tal que \( \text{PV\_saídas} = \dfrac{\text{FV\_entradas}}{(1+r)^n} \), ou equivalentemente \( r = \left(\dfrac{\text{FV\_entradas}}{-\text{PV\_saídas}}\right)^{1/n}-1. \)
Exemplo:
Projeto com horizonte n=3 anos; fluxos: t0 = -100 (saída), t1 = +50, t2 = +60, t3 = +70. Use taxa de reinvestimento = 8% e taxa de financiamento = 10%.
Calcule \( \text{FV\_entradas} \) no final do ano 3:
\( \text{FV\_entradas} = 50(1{+}0{.}08)^{2} + 60(1{+}0{.}08)^{1} + 70 = 58{.}32 + 64{.}80 + 70 = 193{.}12.\)
Calcule \( \text{PV\_saídas} \): aqui a saída inicial é -100, então \( \text{PV\_saídas} = -100.\)
Obtenha r:
\( r = \left(\dfrac{193{.}12}{100}\right)^{1/3}-1 = (1{.}9312)^{0{.}3333}-1 \approx 0{.}2454 = 24{.}54\%.\)
Veja como foi cobrado:
https://flashcardsconcursos.com.br/portal/flashcard/236828
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