Flashcard FC242014
Por que o payback simples superestima a velocidade de retorno de um investimento?
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2018
Por que o payback simples superestima a velocidade de retorno de um investimento?
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Resposta
Porque ignora o valor do dinheiro no tempo, somando fluxos nominais e assim aparentando recuperar o capital mais rápido.Explicação:
O payback simples calcula \( \sum_{t=1}^T CF_t \ge I_0\) sem descontar; o payback descontado usa \( \sum_{t=1}^T \frac{CF_t}{(1+i)^t} \ge I_0\). Como para \(i>0\) vale \(\frac{CF_t}{(1+i)^t}
Exemplo:
Considere \(I_0=1000\), taxas de caixa \(CF_1=300,\ CF_2=400,\ CF_3=500\) e \(i=10\%\).
Payback simples: acumulados = 300, 700, 1200 → payback nominal = 3 anos.
Payback descontado: \(\frac{300}{1{,}1}=272{,}73,\ \frac{400}{1{,}1^2}=330{,}58,\ \frac{500}{1{,}1^3}=375{,}66\).
Acumulado descontado após 3 anos = \(272{,}73+330{,}58+375{,}66=978{,}97<1000\) → payback descontado > 3 anos.
Conclusão: o payback simples indica recuperação em 3 anos, mas ao considerar o desconto o capital ainda não foi totalmente recuperado — logo a velocidade de retorno foi superestimada pelo método simples.
Veja como foi cobrado:
https://flashcardsconcursos.com.br/portal/flashcard/236830
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