Por que fluxos com recebimentos antecipados tendem a apresentar VPL maior, payback nominal menor e TIR mais alta?

Porque valores recebidos mais cedo têm maior valor presente, recuperam o investimento em menos tempo e aumentam a taxa interna de retorno.

Explicação e cálculos:
O Valor Presente é dado por \(PV=\sum_{t}\dfrac{CF_t}{(1+i)^t}\). Recebimentos antecipados geram maiores termos individuais de \( \dfrac{CF_t}{(1+i)^t}\), elevando o PV e, portanto, o VPL.
O payback nominal usa \( \text{Payback}=t+\dfrac{\text{saldo a recuperar}}{F_{t+1}}\): se há mais caixa nos primeiros anos, o saldo a recuperar será menor e o payback será menor.
A TIR aumenta porque uma maior parcela dos fluxos ocorre no início, elevando a taxa que zera o VPL.

Exemplo:
Investimento inicial = 1000; taxa i = 10%
Fluxo A: ano1 = 600, ano2 = 300, ano3 = 100
Fluxo B: ano1 = 200, ano2 = 300, ano3 = 500

Cálculo de PV (i=10%):
\(PV_A=\dfrac{600}{1{,}1}+\dfrac{300}{1{,}1^2}+\dfrac{100}{1{,}1^3}=545{,}45+247{,}93+75{,}13\approx868{,}51\)
\(PV_B=\dfrac{200}{1{,}1}+\dfrac{300}{1{,}1^2}+\dfrac{500}{1{,}1^3}=181{,}82+247{,}93+375{,}66\approx805{,}41\)
Logo, VPL_A (=PV_A−1000) > VPL_B (=PV_B−1000).

Payback nominal:
Para A: após ano1 falta 400 → payback = \(1+\dfrac{400}{300}\approx2{,}333\) anos.
Para B: após ano2 ainda faltam 500 → payback = \(2+\dfrac{500}{500}=3\) anos.

Conclusão: A (recebimentos mais cedo) tem VPL maior, payback nominal menor e TIR superior ao B.