O que indica um menor período de payback ao comparar projetos?

Que o projeto recupera o capital investido e gera liquidez mais rapidamente.

Explicação:
O payback mede o tempo necessário para que os fluxos de caixa positivos recuperem o investimento inicial, buscando o menor \(T\) tal que \(\sum_{t=1}^{T} FC_t = I\).
Um payback menor significa maior disponibilidade de caixa em curto prazo, menor exposição ao risco e capacidade de reinvestimento mais rápida.

Exemplo:
Investimento \(I=2000\). Fluxos mensais: \(FC_1=700,\;FC_2=800,\;FC_3=600\).
Cumulativo após 2 meses: \(700+800=1500\).
No mês 3 falta recuperar \(2000-1500=500\), e o mês 3 gera 600, portanto o payback ocorre durante o 3º mês:
\(T=2+\dfrac{2000-1500}{600}=2+\dfrac{500}{600}=2{,}8333\) meses.
Assim, esse projeto recupera o investimento em ~2,83 meses, indicando rápida geração de liquidez.