Como a inclusão de externalidades positivas nos fluxos do projeto afeta a relação entre a TIR social e a TIR privada?

Porque os benefícios sociais adicionais aumentam o fluxo de benefícios, a TIR social tende a ficar acima da TIR privada.

Explicação:
Ao somar externalidades positivas aos recebimentos do projeto, o fluxo total de benefícios aumenta; assim, a taxa que zera o VPL (TIR) calculada com esses fluxos sociais será maior do que a calculada apenas com os fluxos privados.

Exemplo:
Investimento inicial: \(-100\).
Fluxos privados: \(60\) em t=1 e t=2.
Privado: resolver \( -100+\frac{60}{1+r}+\frac{60}{(1+r)^2}=0 \) → \(r\approx 0{,}13\) (≈13,0%).

Se houver externalidades positivas de \(+20\) em cada ano, os fluxos sociais passam a ser \(80\) em t=1 e t=2.
Social: \( -100+\frac{80}{1+r}+\frac{80}{(1+r)^2}=0 \) → \(r\approx 0{,}379\) (≈37,9%).

Logo, com externalidades positivas, TIR social > TIR privada.