Qual é o critério temporal que diferencia ativo circulante de ativo não circulante?

Ativo circulante: realização em até 12 meses.
Ativo não circulante: realização em prazo superior a 12 meses.

Explicação:
O critério é o horizonte temporal esperado para converter o bem ou direito em caixa, consumi‑lo ou realizá‑lo. Se a realização ocorrer em até 12 meses, classifica‑se como circulante; se for além de 12 meses, como não circulante.

Exemplo:
Uma empresa tem aplicações financeiras com vencimento em 90 dias → são ativo circulante.
Já um empréstimo a receber com vencimento em 30 meses → é ativo não circulante.