Qual a mensuração inicial de um investimento em participação quando a entidade opta pela mensuração pelo método do custo?

Pelo custo de aquisição.

Quando a entidade opta pelo método do custo, o investimento é reconhecido inicialmente pelo custo de aquisição pago; não se ajusta pelo patrimônio líquido da investida nem se reconhece participação nos lucros (equivalência patrimonial). Dividendos só são reconhecidos como receita quando distribuídos.

Exemplo:
Aquisição de 15% por R$150.000,00 → registro inicial: Investimento = R$150.000,00.
Se a investida tiver lucro de R$40.000,00 e declarar dividendos de R$6.000,00, reconhece-se na investidora apenas os dividendos recebidos: \(0.15\times6000 = 900\) (R$900), e não \(0.15\times40000 = 6000\) como participação nos lucros.