Se um ativo intangível adquirido em combinação de negócios for separável ou decorrer de direitos contratuais/legais, o que pode ser mensurado com confiabilidade?

Valor justo.

Explicação:
Quando o intangível é separável ou decorre de direitos contratuais ou legais, presume‑se que seu valor justo pode ser mensurado com confiabilidade para fins de reconhecimento na aquisição.
Se houver vários resultados possíveis, incorpora‑se a incerteza por probabilidades; e, se o ativo tiver vida útil definida, também se presume que o valor justo pode ser estimado com segurança.

Exemplo:
Uma empresa adquire uma lista de clientes (intangível separável) com fluxos de caixa esperados de R$10.000 no ano 1, R$8.000 no ano 2 e R$6.000 no ano 3. Taxa de desconto de 10%.
Valor presente = \( \frac{10000}{1{,}10}+\frac{8000}{1{,}10^{2}}+\frac{6000}{1{,}10^{3}} \)
Calculando: \( \frac{10000}{1{,}10}=9.090,91;\ \frac{8000}{1{,}21}=6.611,57;\ \frac{6000}{1{,}331}=4.508,27 \)
Somando: \( 9.090,91+6.611,57+4.508,27 \approx R\$20.210,75 \), que seria o valor justo estimado do intangível na data da aquisição.