Como mensurar inicialmente no balanço o valor das debêntures emitidas em relação aos custos incorridos na emissão?

Pelo valor recebido líquido dos custos de transação diretamente atribuíveis; custos administrativos internos não são deduzidos.

Explicação:
Mensura-se o passivo inicial pelo produto recebido na emissão menos os custos de transação que sejam diretamente atribuíveis (ex.: registro, honorários de consultores externos, elaboração de prospectos). Custos internos administrativos não reduzem o valor inicial do passivo e permanecem como despesa do período.
O montante dos custos deduzidos é registrado como ajuste ao passivo e amortizado como encargo financeiro pelo método do custo amortizado ao longo da vida da dívida.

exemplo:
Uma emissão de debêntures por R$ 200.000 gera gastos: registro R$ 8.000, taxa de colocação R$ 12.000, honorários legais externos R$ 6.000 e custo administrativo interno R$ 4.000.
Custos de transação = 8.000 + 12.000 + 6.000 = R$ 26.000
Mensuração inicial = R$ 200.000 - R$ 26.000 = \(R\$\,174.000\)
O custo administrativo interno de R$ 4.000 não é deduzido e é reconhecido como despesa do período.