Como se calcula o fluxo de caixa das atividades operacionais a partir da variação do caixa e dos fluxos de investimento e de financiamento?

Ativ. operacionais = ΔCaixa − Investimentos − Financiamento.

Explicação:
Use a identidade da DFC: \( \Delta Caixa = Ativ.\ Operacionais + Investimentos + Financiamento \).
Rearranje para obter o caixa das atividades finalísticas: \( Ativ.\ Operacionais = \Delta Caixa - Investimentos - Financiamento \).
Considere apenas fluxos de caixa efetivos; transações não‑caixa (ex.: aquisição de imobilizado por integralização) não entram nos fluxos de caixa.

exemplo
Suponha: Caixa inicial = 200.000; Caixa final = 500.000 → \( \Delta Caixa = 500.000 - 200.000 = 300.000 \).
Investimentos (compra de títulos) = -50.000 (saída de caixa).
Financiamento líquido = 100.000 (empréstimo) − 20.000 (amortização) = 80.000.
Então:
\( Ativ.\ Operacionais = 300.000 - (-50.000) - 80.000 = 270.000 \).