Flashcard FC368124
Qual é a fórmula do CMPC (WACC) que incorpora o benefício fiscal da dívida?
Análise de Investimentos
Instituto Consulplan · 2025
Qual é a fórmula do CMPC (WACC) que incorpora o benefício fiscal da dívida?
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Resposta
\(WACC\): \( \;WACC = \frac{D}{D+E}\,K_a(1-IR) \;+\; \frac{E}{D+E}\,K_s\)Onde:
\(D\) = valor da dívida; \(E\) = valor do capital próprio; \(K_a\) = custo da dívida antes de imposto; \(K_s\) = custo do capital próprio; \(IR\) = alíquota do imposto de renda.
Exemplo:
Suponha estrutura com 30% dívida e 70% patrimônio, custo da dívida \(K_a=8\%\), custo do capital próprio \(K_s=15\%\) e alíquota \(IR=25\%\).
Custo da dívida após imposto: \( \frac{D}{D+E}K_a(1-IR)=0{,}30\times0{,}08\times(1-0{,}25)=0{,}018\) (1,8%)
Custo do capital próprio: \( \frac{E}{D+E}K_s=0{,}70\times0{,}15=0{,}105\) (10,5%)
Soma: \(WACC=0{,}018+0{,}105=0{,}123\) → 12,3%
Veja como foi cobrado:
https://flashcardsconcursos.com.br/portal/flashcard/364736
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