Quando um investimento é classificado como em coligada?

Quando o investidor exerce influência significativa sobre a investida; presume‑se essa influência com participação de 20% ou mais do poder de voto, sendo a presunção rebatível.

Isso significa que o critério essencial é a existência de influência significativa — a regra dos 20% é apenas uma presunção prática. Podem existir evidências contrárias que afastem a condição de coligada mesmo com participação ≥20%, ou evidências de influência mesmo com participação <20% (acordos, assentos no conselho, decisões estratégicas, participações cruzadas etc.).

Exemplo:
Investidor A possui 18% do poder de voto de uma empresa, mas tem dois assentos no conselho e um acordo de cooperação que lhe permite orientar políticas operacionais — apesar de <20%, há influência significativa, caracterizando coligada.

Investidor B possui 25% do poder de voto, mas não participa do conselho, não tem acordos e não exerce influência prática nas decisões — embora ≥20% haja presunção, nesta situação a presunção pode ser rebatida e pode não ser considerada coligada.