Em projetos mutuamente excludentes de mesma duração, qual critério deve ser priorizado para escolher o projeto?

VPL — escolha o projeto com maior VPL, pois ele mede o ganho líquido em valor presente e considera a escala dos fluxos.

Explicação:
O VPL é calculado por \(VPL=\sum_{t=0}^n \frac{FC_t}{(1+i)^t}\). Ele mostra o valor absoluto criado ou destruído pelo projeto dado o custo de capital. A TIR indica uma taxa percentual de retorno e pode favorecer projetos menores; portanto, para escolher entre mutuamente excludentes, prioriza-se o VPL.

exemplo:
Taxa de desconto \(i=10\%\)
Projeto A: investimento \(-10\) em \(t=0\), retorno \(+20\) em \(t=1\)
\(VPL_A=-10+\dfrac{20}{1+0{.}10}=-10+18{.}1818=8{.}1818\)
TIR_A = 100%

Projeto B: investimento \(-10\,000\) em \(t=0\), retorno \(+13\,000\) em \(t=1\)
\(VPL_B=-10\,000+\dfrac{13\,000}{1+0{.}10}=-10\,000+11\,818{.}182=1\,818{.}182\)
TIR_B = 30%

Embora TIR_A > TIR_B, como \(VPL_B > VPL_A\), o projeto B cria mais valor absoluto e deve ser preferido.