Qual é a regra de decisão do VPL e o que significa um VPL negativo?

Regra: aceita‑se o projeto se o VPL for > 0; rejeita‑se se VPL ≤ 0.

Interpretação de VPL negativo: indica que o valor presente dos fluxos de caixa descontados pela TMA é inferior ao desembolso inicial, logo o investimento não é atrativo.

Exemplo:
Considere um investimento inicial de R$ 10.000 e dois fluxos anuais de R$ 4.000, com TMA de 8% ao ano. Calcule o VPL:
\(VPL = -10\,000 + \dfrac{4\,000}{1{,}08} + \dfrac{4\,000}{1{,}08^2}\)
\(= -10\,000 + 3\,703{,}70 + 3\,427{,}50 = -2\,868{,}80\)
Como o VPL é negativo, o investimento deve ser rejeitado.