Qual critério correto para decidir entre projetos mutuamente excludentes: comparar VPLs ou comparar TIRs isoladas?

Comparar os VPLs (ou usar análise incremental); não comparar TIRs isoladas.

Explicação:
Escolhe-se o projeto com maior VPL. Como alternativa, calcule o fluxo incremental (projeto mais caro menos o mais barato) e aceite o projeto mais caro se o VPL incremental > 0 (ou TIR incremental > TMA).

Exemplo:
Proj. X: VPL_X = R$40.000.
Proj. Y: VPL_Y = R$60.000.
VPL incremental (Y−X): \(VPL_{Y-X}=VPL_Y-VPL_X=60.000-40.000=20.000>0\).
Se \(TIR_{Y-X}=22\% > TMA=15\%\), então o incremental é aprovado e escolhe-se Y.
Fórmula: \(VPL_{B-A}=VPL_B-VPL_A\).