Com qual taxa a TIR de um projeto deve ser comparada para decidir pela sua aceitação?

Com o CMPC (WACC) da empresa.

Explicação:
A decisão é: aceitar se TIR ≥ CMPC e rejeitar se TIR < CMPC.
O CMPC é a média ponderada dos custos das fontes de capital:
\(CMPC = K_e\cdot p_e + K_d\cdot p_d\).

Exemplo:
Suponha capital próprio 70% a 16% e dívida 30% a 8% (após imposto).
\(CMPC = 0{,}16\times0{,}70 + 0{,}08\times0{,}30 = 0{,}112 + 0{,}024 = 0{,}136 = 13{,}6\%\).
Se um projeto tem TIR = 14%, então \(14\% > 13{,}6\%\) → aceitar.
Se tem TIR = 13%, então \(13\% < 13{,}6\%\) → rejeitar.