O que é a Taxa Interna de Retorno (TIR) de um projeto?

TIR é a taxa de desconto que torna o VPL igual a zero.

Detalhamento:
Matematicamente, a TIR é a solução \(i\) da equação
\( -I + \sum_{t=1}^n \dfrac{FC_t}{(1+i)^t}=0 \).
Critério de decisão: aceitar o projeto se a TIR for maior que o custo de capital.

Exemplo:
Investimento inicial \(I=1000\), fluxos \(FC_1=FC_2=FC_3=400\).
Equação: \( -1000+\dfrac{400}{1+i}+\dfrac{400}{(1+i)^2}+\dfrac{400}{(1+i)^3}=0\).
Calculando VPL em 9%: \(VPL_{9\%}=-1000+400/1{,}09+400/1{,}09^2+400/1{,}09^3\approx 12{,}516\).
Em 10%: \(VPL_{10\%}\approx -5{,}250\).
Interpolando, TIR ≈ \(9{,}7\%\) (aprox.), ou seja, a taxa que zera o VPL.