Questão FC463299
Suponha uma economia aberta com plena mobilidade de capitais e válida a relação de paridade das taxas de juros. Considere também que os preços são rígidos no curto prazo e que o PI
Macroeconomia
FGV · 2023
Suponha uma economia aberta com plena mobilidade de capitais e válida a relação de paridade das taxas de juros. Considere também que os preços são rígidos no curto prazo e que o PIB real permaneça constante ao longo de todo o processo de análise.
A partir de uma condição inicial de equilíbrio de longo prazo, o aumento permanente na oferta de moeda no país doméstico provoca:
- o aumento na taxa de juros interna e uma apreciação da taxa de câmbio nominal no curto prazo;
- o fenômeno da ultrapassagem (overshooting) da taxa de câmbio nominal no curto prazo;
- o aumento na taxa de juros interna e uma apreciação da taxa de câmbio nominal no curto e longo prazo;
- a alteração da taxa de câmbio nominal, mas o nível de preços permanece constante;
- o retorno da taxa de câmbio nominal ao ponto de equilíbrio inicial no longo prazo, após a depreciação inicial no curto prazo.
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Gabarito
B
Comentário do professor
Partindo de equilíbrio de longo prazo, um aumento permanente na oferta de moeda reduz a taxa de juros doméstica no curto prazo, porque os preços são rígidos e o mercado monetário ajusta-se rapidamente.
Pela paridade de juros vale \(r = r^* + \mathbb{E}[\Delta e]\). Se \(r\) cai abaixo de \(r^*\), então \(\mathbb{E}[\Delta e]<0\), ou seja, espera-se que a moeda doméstica se aprecie no futuro.
Para que haja essa apreciação esperada, a taxa de câmbio nominal \(e\) (preço da moeda estrangeira em moeda doméstica) deve saltar inicialmente para um nível mais depreciado que o de longo prazo. Esse salto excessivo é o overshooting.
À medida que os preços domésticos sobem lentamente, \(e\) aprecia gradualmente até alcançar o novo nível de equilíbrio de longo prazo.
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