Questão FC463300
Considere uma economia doméstica aberta com livre mobilidade de capitais. Caso a condição de Marshall-Lerner não seja satisfeita, é correto afirmar que:
Macroeconomia
FGV · 2023
Considere uma economia doméstica aberta com livre mobilidade de capitais.
Caso a condição de Marshall-Lerner não seja satisfeita, é correto afirmar que:
- ocorre o overshooting da taxa de câmbio real;
- o país necessariamente adota a política de câmbio fixo;
- a taxa de juros doméstica se eleva em virtude da fuga de capitais do país;
- o aumento da aversão ao risco global eleva o prêmio de risco do país;
- a depreciação da moeda doméstica pode provocar a piora da balança comercial do país.
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
A alternativa está correta porque a depreciação altera preços relativos, mas o efeito sobre a balança comercial depende das respostas quantitativas de exportações e importações. A condição de Marshall‑Lerner exige que \( |\varepsilon_X| + |\varepsilon_M| > 1 \), onde \( \varepsilon_X \) e \( \varepsilon_M \) são as elasticidades-preço das demandas por exportações e importações.
Se essa soma for menor que 1, as quantidades respondem pouco à mudança de preços. Assim, o aumento do valor doméstico das importações pode superar o ganho nas receitas de exportação, levando à piora da balança comercial.
Adicionalmente, no curto prazo é comum haver efeito inicial negativo (o J-curve): primeiras variações de preço não provocam ajuste imediato dos volumes, reforçando a possibilidade de piora antes de eventual recuperação.
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