Questão FC463381
Nas crises econômicas brasileiras de 2002 e 2015 alguns economistas alegaram que o país passava por uma situação de dominância fiscal. Supondo uma situação de dominância fiscal, av
Macroeconomia
FGV · 2023
Nas crises econômicas brasileiras de 2002 e 2015 alguns economistas alegaram que o país passava por uma situação de dominância fiscal.
Supondo uma situação de dominância fiscal, avalie as afirmativas a seguir,
I. A autoridade fiscal (Tesouro Nacional) fica dependente da autoridade monetária (Banco Central). Nesse caso, a emissão de títulos públicos ajuda a reduzir a taxa de Inflação.
II. A elevação da taxa de juros pelo Banco Central tem como efeito adverso aumentar a taxa de inflação.
III. A potência da política monetária aumenta; logo, é necessário um aumento menor da taxa de juros para reduzir a taxa de Inflação.
IV. A autoridade fiscal não consegue mais financiar o déficit público via emissão de títulos público e deve recorrer então ao financiamento via emissão de moeda.
Estão corretas as afirmativas
- I e II, apenas.
- II, III e IV, apenas.
- III e IV, apenas.
- I, II, III, apenas.
- II e IV, apenas.
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
Em um regime de dominância fiscal a política monetária fica subordinada às necessidades do Tesouro: aumentos da taxa básica elevam o custo do serviço da dívida, pressionando o déficit e as expectativas inflacionárias. Assim, a elevação da taxa de juros pode, paradoxalmente, contribuir para aumento da inflação ao agravar o quadro fiscal e alimentar expectativas de desvalorização do poder de compra.
Além disso, quando o mercado não aceita mais financiar déficits pelo prazo ou preço exigidos, a autoridade fiscal perde caminho para financiar o déficit via títulos públicos. A saída disponível passa a ser a emissão de moeda, que aumenta a base monetária e tende a pressionar ainda mais os preços, consolidando a dinâmica inflacionária.
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