Questão FC463419
Sob o regime de câmbio fixo, quando a autoridade monetária compra/vende reservas internacionais em troca de venda/compra de moeda doméstica, ao mesmo tempo que realiza uma operação
Macroeconomia
FGV · 2022
Sob o regime de câmbio fixo, quando a autoridade monetária compra/vende reservas internacionais em troca de venda/compra de moeda doméstica, ao mesmo tempo que realiza uma operação de mercado aberto para manter a base monetária inalterada, estamos diante da:
- intervenção cambial esterilizada;
- monetização da dívida externa;
- ocorrência de déficits gêmeos;
- redução do passivo monetário;
- ocorrência de dolarização e de crise cambial.
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Gabarito
A
Comentário do professor
Intervenção cambial esterilizada é a ação do banco central, sob regime de câmbio fixo, em que compra ou vende reservas internacionais e, ao mesmo tempo, realiza operações de mercado aberto para neutralizar o impacto sobre a base monetária.
Se o BC compra reservas estrangeiras, vende moeda doméstica e isso tenderia a aumentar \(B\). Para esterilizar, ele vende títulos públicos no mercado, retirando liquidez e mantendo \(B\) inalterada. No sentido inverso, ao vender reservas, compra títulos para repor a liquidez.
O objetivo é defender a taxa de câmbio sem alterar a oferta monetária e, portanto, sem alterar diretamente taxas de juros domésticas. A esterilização pode ser custosa e nem sempre impede efeitos sobre expectativas e fluxos de capitais.
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