Questão FC463420
Com base nos diferentes regimes de taxas de câmbio e na política macroeconômica em uma economia aberta, é correto afirmar que:
Macroeconomia
FGV · 2022
Com base nos diferentes regimes de taxas de câmbio e na política macroeconômica em uma economia aberta, é correto afirmar que:
- de acordo com a teoria da paridade do poder de compra e em regime de câmbio fixo, a taxa de juros deve ser igual ao diferencial entre a taxa de inflação doméstica e externa;
- de acordo com a teoria da paridade do poder de compra e em regime de câmbio flutuante, a taxa de juros deve ser igual ao diferencial entre a taxa de inflação interna e externa;
- se em um país, em certo momento, identifica-se que há um diferencial positivo entre a taxa de inflação doméstica e a taxa de inflação externa, o país apresentará uma valorização cambial;
- considerando perfeita mobilidade de capitais, a denominada trindade impossível refere-se ao fato de um país não poder ao mesmo tempo adotar um regime de câmbio fixo e ter autonomia monetária;
- se a taxa de inflação no Brasil é de 12% ao ano, enquanto a taxa de inflação nos EUA é de 7% ao ano, de acordo com a paridade do poder de compra (PPC) relativa, a taxa de câmbio real é aproximadamente igual a 1,43.
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Gabarito
D
Comentário do professor
A trindade impossível (com mobilidade perfeita de capitais) afirma que um país não pode simultaneamente ter regime de câmbio fixo e autonomia monetária.
O motivo é a equalização de retornos por fluxos de capital. Pela paridade descoberta de juros, \(i = i^{*} + E[\Delta s]\). Sob câmbio fixo espera‑se \(E[\Delta s]=0\), logo \(i = i^{*}\).
Para preservar a âncora cambial, o banco central precisa intervir no mercado de câmbio e ajustar a oferta monetária conforme entradas ou saídas de capitais. Essas intervenções tornam a política monetária dependente do cenário externo, eliminando a capacidade de definir uma taxa de juros independente.
Portanto, com livre movimentação de capitais, manter um câmbio fixo implica renunciar à autonomia monetária.
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