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Questão FC463427

Leia o fragmento a seguir: Outra importante contribuição para o entendimento da decisão de investir deve-se a James Tobin, que desenvolveu, a partir do final dos anos 60, a conheci

Macroeconomia

FGV · 2024

Leia o fragmento a seguir:

 

Outra importante contribuição para o entendimento da decisão de investir deve-se a James Tobin, que desenvolveu, a partir do final dos anos 60, a conhecida

 

Teoria q. Segundo essa teoria, as empresas, em suas decisões de investimento, levam em consideração a razão entre o              , avaliado pelo                   , e o                     . Essa razão é denominada “variável q”.

 

Segundo a análise de Tobin, o investimento depende de q ser maior ou menor do que a unidade. Se q > 1, vale a pena investir”.

 

Assinale a opção cujos itens completam corretamente as lacunas do fragmento.

  1. mercado de ações – valor de mercado do capital instalado – custo de reposição do capital instalado.
  2. custo de reposição do capital instalado – mercado de ações – valor de mercado do capital instalado.
  3. valor de mercado do capital instalado – valor da empresa no mercado de ações – custo de reposição do capital instalado.
  4. valor de mercado do capital instalado – mercado de ações – custo de reposição do capital instalado.
  5. valor de mercado do capital instalado – custo de reposição do capital instalado – valor da empresa no mercado de ações.
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Gabarito

D

Comentário do professor

A alternativa D preenche corretamente as lacunas: a razão considerada é entre o valor de mercado do capital instalado, avaliado pelo mercado de ações, e o custo de reposição do capital instalado. Essa razão é chamada de variável q.

Em termos operacionais, representa-se por \(q=\dfrac{\text{valor de mercado do capital instalado}}{\text{custo de reposição do capital instalado}}\). Na prática, o numerador costuma ser estimado a partir do preço das ações ajustado por passivos e ativos circulantes.

Interpretação decisiva: se \(q>1\), o mercado atribui ao capital existente um valor superior ao seu custo de reposição, criando incentivo para ampliar investimento. Se \(q<1\), não há incentivo para aumentar o capital.

Portanto, a alternativa D sintetiza corretamente a essência da Teoria q de Tobin.

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