Questão FC463431
Na Teoria Macroeconômica, um agregado macroeconômico relevante é o Investimento, definido como a aquisição de bens de produção ou de capital visando a elevar a capacidade produtiva
Macroeconomia
FGV · 2022
Na Teoria Macroeconômica, um agregado macroeconômico relevante é o Investimento, definido como a aquisição de bens de produção ou de capital visando a elevar a capacidade produtiva da economia e, portanto, a oferta de produtos. Outro termo bastante usado é o de taxa de acumulação de capital.
Considere o modelo de dois períodos em que as famílias decidem quanto investir (modelo de alocação intertemporal de Fisher com depreciação).
Considerando esse modelo, assinale a afirmativa correta.
- A riqueza da família é maximizada quando a produtividade marginal do capital no primeiro ano é igual ao custo do capital deduzido da depreciação.
- A riqueza da família é maximizada quando a produtividade marginal do capital no segundo ano iguala a soma da taxa de juros e da depreciação.
- As famílias elevam o investimento em todos períodos quando o valor de mercado do capital no mercado acionário supera o custo de reposição do capital instalado.
- Quando o coeficiente de depreciação se eleva, as famílias aumentam a alocação para investimento, de forma a elevar a produtividade marginal do capital.
- As famílias se preocupam com a produção e consumo em termos nominais e, por isso, a variável de taxa de juros relevante é a nominal para sua decisão sobre investimentos.
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Gabarito
B
Comentário do professor
Ao decidir investir, a família compara o retorno marginal do capital com o custo de oportunidade de empregar recursos hoje. Se uma unidade de capital adicional gera no segundo ano a produtividade marginal \(PMgK_2\), parte desse retorno é consumida para repor o desgaste do capital, de taxa de depreciação \(\delta\).
O ganho líquido por unidade de capital é \(PMgK_2 - \delta\). Esse ganho líquido deve igualar a remuneração alternativa de poupar, dada pela taxa de juros real \(r\). Da condição de ótimo obtém-se \(PMgK_2 - \delta = r\), ou, reescrevendo, \(PMgK_2 = r + \delta\).
Intuitivamente, a família investe até que o rendimento marginal cubra tanto o custo financeiro de postergar consumo quanto a reposição do capital depreciado.
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