Questão FC463557
Considere que um país enfrenta uma recessão severa, resultando em uma queda significativa no PIB e um aumento no desemprego. Ato contínuo, o déficit nominal subiu de 2% para 6% do
Finanças Públicas
FGV · 2025
Considere que um país enfrenta uma recessão severa, resultando em uma queda significativa no PIB e um aumento no desemprego. Ato contínuo, o déficit nominal subiu de 2% para 6% do PIB em um ano. No entanto, o déficit ciclicamente ajustado permaneceu estável em torno de 3% do PIB.
Com base nessas informações, é correto afirmar que:
- o déficit ciclicamente ajustado não capta mudanças reais na posição fiscal do governo, pois a metodologia de ajuste cíclico subestima os impactos da recessão sobre as finanças públicas;
- a política fiscal do governo se tornou mais contracionista, pois o déficit ciclicamente ajustado se manteve constante, o que potencialmente significa cortes de gastos ou aumento de impostos em termos estruturais;
- o aumento do déficit nominal é um reflexo direto da queda da arrecadação e do aumento de gastos recorrentes, sem mudanças significativas na política fiscal subjacente, justificando a estabilidade do déficit ciclicamente ajustado;
- o país provavelmente já operava próximo ao pleno emprego antes da recessão, e o aumento do déficit nominal é explicado exclusivamente por políticas discricionárias expansionistas, sem influência dos estabilizadores automáticos;
- o aumento do déficit nominal indica que o governo implementou um pacote fiscal expansionista agressivo, incluindo cortes de impostos e gastos discricionários, o que deveria ter elevado significativamente o déficit ciclicamente ajustado.
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Gabarito
Certo
Comentário do professor
O enunciado mostra que o déficit nominal subiu de \(2\%\) para \(6\%\) do PIB numa recessão, enquanto o déficit ciclicamente ajustado permaneceu em \(3\%\). Isso indica que a maior folga no déficit é explicada pelos efeitos do ciclo econômico.
Formalmente, podemos pensar em \(Déficit_{nominal} = Déficit_{estrutural} + Déficit_{cíclico}\). Como o componente ciclicamente ajustado (aproximação do déficit estrutural) não mudou, o aumento de 4 pontos percentuais é atribuível ao componente cíclico.
Na prática, queda da arrecadação e aumento de despesas automáticas (seguro-desemprego, transferências) elevaram o déficit nominal. Logo, não houve mudança relevante na política fiscal discricionária; a posição fiscal subjacente permaneceu estável.
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