Questão FC463580
O gráfico abaixo apresenta a evolução das Necessidades de Financiamento do Setor Público (NFSP) primária e nominal, entre janeiro de 2020 e dezembro de 2023. Com base no exposto, j
Finanças Públicas
FGV · 2024
O gráfico abaixo apresenta a evolução das Necessidades de Financiamento do Setor Público (NFSP) primária e nominal, entre janeiro de 2020 e dezembro de 2023.
Com base no exposto, julgue se as afirmativas a seguir são falsas (F) ou verdadeiras (V).
( ) Os elevados gastos com juros explicam a NFSP em termos nominais aquém da NFSP do resultado primário.
( ) A elevada taxa de juros do país no período é a principal causa direta da NFSP nominal acima da NFSP primária.
( ) As causas do aumento da NFSP primária e nominal em junho de 2020 e dezembro de 2023 são similares: juros elevados.
As afirmativas são, respectivamente,
- V – V – V.
- F – F – F.
- V – V – F.
- F – F – V.
- F – V – F.
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Gabarito
B
Comentário do professor
O gabarito é F – F – F porque a interpretação correta do gráfico depende da relação entre a NFSP primária e a NFSP nominal. Em termos gerais, \(NFSP_n = NFSP_p + J\), onde \(J\) são os juros nominais. Logo, se as barras nominais estão acima das primárias, os juros tornam a NFSP nominal maior, não "aquém".
Os juros que aparecem na NFSP do período decorrem da aplicação de taxas e do volume de dívida contraída no passado. Por isso a ideia de que a taxa de juros vigente no momento é a causa direta principal é incorreta; o montante a pagar no período atual reflete taxas e emissões anteriores.
As altas observadas em jun/2020 e dez/2023 têm origens distintas: uma está mais associada a juros contratados em períodos anteriores e outra ao maior endividamento acumulado (fruto das emissões na pandemia). Assim, não são causas similares.
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