Questão FC463593
Diante da preocupação com os déficits públicos persistentes e com a elevada dívida pública brasileira, a hipótese dos déficits gêmeos:
Finanças Públicas
FGV · 2023
Diante da preocupação com os déficits públicos persistentes e com a elevada dívida pública brasileira, a hipótese dos déficits gêmeos:
- não é considerada uma razão para implementação de regras fiscais, apesar de se referir ao aumento sistemático dos déficits orçamentários;
- relaciona-se à presença de déficit público implicando aumento do déficit em transações correntes, devido à tendência de apreciação da taxa de câmbio real;
- relaciona-se à redução do déficit público nominal e operacional por meio da queda real nos gastos públicos provocada pelas altas taxas de inflação;
- se refere à redução da arrecadação tributária provocada pela alta taxa de inflação e da defasagem entre o fato gerador do imposto e de sua efetiva arrecadação;
- implica o aumento do déficit operacional juntamente com a redução do déficit primário, resultado do esforço fiscal e da consequente redução da taxa de juros real da economia.
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Gabarito
B
Comentário do professor
A hipótese dos déficits gêmeos liga o déficit público ao aumento do déficit em transações correntes por via da valorização da moeda.
Quando o governo amplia gastos ou reduz impostos, há redução da poupança nacional. Pela identidade \(CA = S - I\), menor \(S\) tende a reduzir o saldo da conta corrente.
Esse vazio de poupança é coberto por entrada de capitais estrangeiros, o que aumenta a demanda pela moeda doméstica e provoca apreciação cambial.
Com a moeda mais valorizada, as importações ficam relativamente mais baratas e as exportações perdem competitividade, ampliando o déficit em transações correntes.
Portanto, o mecanismo é: déficit fiscal → queda da poupança interna → fluxos de capital → apreciação cambial → piora da conta corrente.
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