Suponha que no Brasil temos as seguintes cotações para o dólar e a libra esterlina: US$ 1 = R$ 5 e £ 1 = R$ 6,50, enquanto que, na Inglaterra, a cotação do dólar é £ 1 = US$ 1,50.

Gabarito

D

Comentário do professor

Arbitragem é a operação que explora discrepâncias de preços entre diferentes mercados para obter lucro sem risco.

No exemplo, o investidor compra libras no Brasil a R$6,50 por £1, vai à Inglaterra e troca £1 por US$1,50, e volta ao Brasil trocando esses dólares a R$5 por US$1.

Em termos numéricos: \(1\ \text{GBP}\to 1{,}5\ \text{USD}\to 1{,}5\times5=7{,}5\ \text{BRL}\). Como pagou R$6,50 pela libra e recebeu R$7,50 ao final, obtém lucro de R$1,00 por libra.

Esse tipo específico é chamado de arbitragem triangular, pois envolve três moedas. Em mercados reais, custos e fricções podem reduzir o ganho, mas a ideia é tirar proveito de preços inconsistentes até que se ajustem.