Questão FC725623
No modelo de três equações (IS-LM-BP) em economia aberta, com mobilidade imperfeita de capitais, a eficácia da política monetária varia conforme o regime cambial. Considerando essa
Macroeconomia
Instituto CONSULPAM · 2025
No modelo de três equações (IS-LM-BP) em economia aberta, com mobilidade imperfeita de capitais, a eficácia da política monetária varia conforme o regime cambial. Considerando essa informação, assinale a alternativa que expressa CORRETAMENTE essa interação.
- O canal cambial amplifica os efeitos da política monetária com câmbio flutuante.
- Sob câmbio fixo, a política monetária é amplamente eficaz, mesmo com fuga de capitais.
- A eficácia da política monetária é nula sob mobilidade perfeita e câmbio fixo.
- Sob câmbio flexível, a política monetária torna-se inoperante diante do equilíbrio externo.
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Gabarito
A
Comentário do professor
A afirmativa é correta porque, em regime de câmbio flutuante, uma expansão da política monetária reduz a taxa de juros doméstica.
Com juros menores ocorre saída parcial de capitais pela mobilidade imperfeita, provocando desvalorização da moeda. A desvalorização torna as exportações mais competitivas e eleva as exportações líquidas, deslocando a curva IS para a direita.
Esse efeito cambial reforça o impacto inicial da expansão monetária sobre renda e produto, ampliando a eficácia da política monetária. Em suma, o canal cambial funciona como multiplicador do choque monetário quando o câmbio é flutuante e o banco central não intervém para manter uma paridade.
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