Questão FC725759
O Brasil adotou o regime de metas de inflação em 1999, em um contexto de crise cambial e transição para o câmbio flutuante. A esse respeito, considera-se adequado o que se afirma e
Macroeconomia
COPEVE UNIFAL · 2025
O Brasil adotou o regime de metas de inflação em 1999, em um contexto de crise cambial e transição para o câmbio flutuante.
A esse respeito, considera-se adequado o que se afirma em:
- O Banco Central pode utilizar a taxa de juros para ancorar expectativas, mesmo diante de choques cambiais, desde que os efeitos sobre o nível de atividade sejam neutros.
- A flutuação cambial pode gerar efeitos inflacionários significativos, o que desafia a eficácia do regime de metas em economias com elevado pass-through.
- A adoção do regime de metas de inflação pressupõe controle direto da quantidade de moeda em circulação como instrumento central de política monetária.
- A autoridade monetária, sob o regime de metas, perde a capacidade de influenciar as expectativas dos agentes econômicos, dada a flexibilidade do câmbio.
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Gabarito
B
Comentário do professor
A flutuação da taxa de câmbio eleva, em moeda local, o preço dos bens e insumos importados. Em economias com alto pass-through, esse aumento é rapidamente repassado para os preços ao consumidor, gerando pressão sobre a inflação.
Esse mecanismo é relevante sob o regime de metas porque, ao ocorrer desvalorização cambial significativa, o Banco Central precisa reagir para ancorar expectativas e evitar uma espiral de preços.
Normalmente a reação é elevar a taxa de juros, sinalizando compromisso com a meta. Essa resposta controla a inflação, mas impõe custo sobre a atividade econômica: menor consumo, investimento e produto.
Dessa forma, alto pass-through reduz a eficácia operacional do regime de metas, pois manter a inflação dentro da meta requer juros mais altos e maiores impactos sobre o crescimento.
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