Questão FC725769
Em conhecido trecho da Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda, Keynes expõe as dificuldades de se estabilizarem as taxas de juros de mercado em situações de crise. Um aumento
Macroeconomia
CESGRANRIO · 2024
Em conhecido trecho da Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda, Keynes expõe as dificuldades de se estabilizarem as taxas de juros de mercado em situações de crise.
Um aumento da taxa monetária de juros retarda a produção de riquezas em todos os ramos em que ela é elástica, sem estimular a produção da moeda (que, por hipótese, é perfeitamente inelástica). A taxa monetária de juros, determinando o nível de todas as demais taxas de juros de mercadorias, refreia o investimento para produzir essas mercadorias, sem poder estimular o investimento necessário para produzir moeda que, por hipótese, não pode ser produzida [...]. Quer isso dizer que o desemprego aumenta porque as pessoas querem a Lua; os homens não podem conseguir emprego quando o objeto de seus desejos (isto é, o dinheiro) é uma coisa que não se produz e cuja demanda não pode ser facilmente contida. O único remédio consiste em persuadir o público de que Lua e queijo verde são praticamente a mesma coisa, e a fazer funcionar uma fábrica de queijo verde (isto é, um Banco Central) sob o controle do poder público.
KEYNES, J. M. Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda. São Paulo: Nova Cultural, 1996, p.229. Adaptado.
No trecho mencionado, Keynes reconhece o papel do Banco Central na estabilização da economia nos períodos que se seguem às crises monetário-financeiras. Apesar disso, o autor não viveu para testemunhar as políticas monetárias não convencionais, como as taxas de juros nominais próximas de zero (Zero Lower Bound) e as políticas de afrouxamento monetário (Quantitative Easing - QE), adotadas pelo Banco Central dos Estados Unidos (Federal Reserve Bank - FED) e pelo Banco Central Europeu, nos anos imediatamente após a crise financeira global de 2008.
Com respeito ao QE, o principal objetivo do FED e do Banco Central Europeu, alinhado com a concepção de Keynes sobre a determinação das taxas de juros, foi
- reduzir a demanda de moeda para fins especulativos, mediante venda expressiva de títulos de médio e longo prazos nos mercados financeiros, forçando a redução de seus preços e a consequente queda das taxas de juros.
- reduzir a demanda de moeda para fins especulativos, mediante compras expressivas de títulos de médio e longo prazos nos mercados financeiros, forçando o aumento de seus preços e a consequente queda das taxas de juros.
- aumentar a oferta monetária e promover a redução da demanda de moeda para transações.
- aumentar os spreads entre as taxas de juros de longo prazo e as taxas de juros de curto prazo.
- aumentar as taxas de juros de curto prazo, alinhando- -as às taxas de juros de longo prazo.
Mostrar resposta e comentário
Gabarito
B
Comentário do professor
O objetivo do Quantitative Easing, segundo a lógica keynesiana, foi reduzir a demanda de moeda por fins especulativos ao intervir no mercado de títulos de médio e longo prazo.
O mecanismo funciona assim: o banco central compra massivamente esses títulos, aumentando a oferta de moeda e elevando seus preços. Como o rendimento de um título é inverso ao seu preço, as compras fazem cair as taxas de juros de médio e longo prazo.
Com juros longos mais baixos, manter moeda por especulação torna-se menos atraente, direcionando recursos para ativos produtivos e estimulando o investimento e a demanda agregada. Essa estratégia ajuda a enfrentar situações em que a taxa nominal curta está próxima de zero e a política convencional é insuficiente.
Conteúdo do catálogo FC Concursos · Atualizado em