Questão FC725824
O mercado financeiro é um importante mecanismo de sinalização para as decisões de investimento de um país. A teoria econômica reconheceu a relação entre essas duas dimensões por me
Macroeconomia
IADES · 2024
O mercado financeiro é um importante mecanismo de sinalização para as decisões de investimento de um país. A teoria econômica reconheceu a relação entre essas duas dimensões por meio do q de Tobin, proposto por James Tobin. A respeito dessa relação, assinale a alternativa correta.
- O q de Tobin equivale à produtividade marginal do capital e, portanto, é uma função decrescente da quantidade de capital.
- Se q é menor que 1, o mercado de ações avalia o capital em menos do que seu custo de substituição.
- Se q é menor que 1, os empresários substituirão o capital à medida que ele se desgasta.
- Se q é menor que 1, os empresários podem aumentar o valor de mercado das ações da empresa comprando mais capital.
- Q considera apenas a lucratividade futura esperada do capital.
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Gabarito
B
Comentário do professor
q de Tobin é a razão entre o valor de mercado da firma e o custo de reposição do seu capital: \(q=\frac{\text{valor de mercado da firma}}{\text{custo de reposição do capital}}\).
Quando \(q<1\), o numerador está abaixo do denominador, isto é, o mercado atribui ao capital um valor inferior ao que custa substituí‑lo.
Em termos práticos, adquirir ou renovar ativos implica desembolsar mais do que o acréscimo esperado ao valor da empresa.
Isso desestimula o investimento: uma unidade adicional de capital tende a ter valor presente líquido negativo, então as empresas adiam ou reduzem compras e substituições de capital.
Assim, \(q<1\) é sinal de que o mercado não recompensa a ampliação da base de capital.
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