Questão FC725839
A teoria dos mercados eficientes é a aplicação da teoria de expectativas racionais à determinação de preços dos títulos nos mercados financeiros. Segundo essa teoria, os preços vig
Macroeconomia
CESGRANRIO · 2024
A teoria dos mercados eficientes é a aplicação da teoria de expectativas racionais à determinação de preços dos títulos nos mercados financeiros. Segundo essa teoria, os preços vigentes dos títulos refletirão todas as informações disponíveis, de forma que todas as oportunidades inexploradas de lucros sejam eliminadas. Na hipótese de mercados eficientes,
- a flutuação nos preços das ações pode ser muito maior do que a flutuação associada aos fundamentos econômicos.
- a eliminação das oportunidades inexploradas de lucros não requer que todos os seus participantes tenham informação perfeita.
- as evidências empíricas indicam que a teoria dos mercados eficientes pode ser um ponto de partida importante para a avaliação do comportamento dos mercados, confirmando inclusive o chamado efeito da pequena empresa.
- os preços dos ativos estão corretos, pois refletem todas as informações públicas e privadas disponíveis, considerando-se a versão fraca dessa hipótese.
- os mercados podem ser influenciados por comportamentos irracionais, como manias de mercado e pânico generalizado.
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Gabarito
B
Comentário do professor
A Hipótese dos Mercados Eficientes postula que os preços incorporam rapidamente as informações relevantes, de modo que não há oportunidades inexploradas de lucros sistemáticas para quem conhece apenas os dados disponíveis ao mercado.
Isso não exige que cada participante tenha informação perfeita. A eficiência decorre da agregação de informação: agentes com diferentes graus de conhecimento reagem às novidades, e a concorrência entre eles, especialmente agentes que praticam arbitragem, ajusta os preços até eliminar lucros anormais.
Na versão chamada HME forte, até informações privadas são refletidas nos preços por meio das operações de agentes bem informados. Em suma, a eficiência é uma propriedade do preço agregado, não do conhecimento individual de todos os participantes.
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