Questão FC223648
Um dos maiores desafios da política fiscal é manter a razão entre a dívida bruta do setor público e o PIB (em termos simples, a razão dívida pública/PIB) em níveis baixos e estávei
Mercados Financeiros
CESGRANRIO · 2024
Um dos maiores desafios da política fiscal é manter a razão entre a dívida bruta do setor público e o PIB (em termos simples, a razão dívida pública/PIB) em níveis baixos e estáveis no longo prazo.
Considerando-se que todos os demais fatores permaneçam constantes, contribui para a redução da razão dívida pública/PIB o seguinte fator:
- déficits fiscais primários crescentes
- menores taxas de crescimento econômico
- menor arrecadação tributária, por parte da União
- redução da taxa básica de juros de curto prazo (Selic)
- aumento dos gastos do governo
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Gabarito
D
Comentário do professor
A redução da taxa Selic diminui diretamente o custo do financiamento e o montante destinado ao pagamento de juros, reduzindo a necessidade de emissão adicional de dívida e, portanto, a pressão sobre a razão dívida/PIB.
Na forma dinâmica simplificada: \( \Delta d = (r - g)\,d - s \), onde \(d\) é a razão dívida/PIB, \(r\) a taxa de juros média, \(g\) a taxa de crescimento do PIB e \(s\) o superávit primário. Reduzir \(r\) torna mais fácil obter \(\Delta d<0\) (queda de \(d\)), mantendo os demais fatores constantes.
Além disso, juros mais baixos tendem a estimular consumo e investimento, elevando \(g\) (o PIB) — o que também reduz a razão por aumentar o denominador.
Assim, pela queda do custo da dívida e pelo estímulo ao crescimento econômico, a redução da Selic contribui para reduzir a razão dívida/PIB.
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