Questão FC223663
De acordo com a hipótese da instabilidade financeira, formulada por Hyman Minsky,
Mercados Financeiros
CESGRANRIO · 2024
De acordo com a hipótese da instabilidade financeira, formulada por Hyman Minsky,
- as crises financeiras são entendidas como fases transitórias do ciclo econômico, observado nas economias capitalistas, cuja tendência é a estabilidade no longo prazo.
- as raízes das crises financeiras estão associadas à emergência e à difusão de novas tecnologias de caráter disruptivo, que acarretam a obsolescência de tecnologias e empresas varridas pelo processo schumpeteriano de “destruição criativa”.
- as economias capitalistas são intrinsecamente estáveis e capazes de sustentar posições de equilíbrio, visto que a causa principal da instabilidade, que transforma crises financeiras em recessões ou mesmo depressões, está associada à ausência de mecanismos de regulação do sistema bancário.
- as economias capitalistas são intrinsecamente instáveis, estando tal instabilidade associada ao fato de que, devido à incerteza quanto à obtenção de fluxos de caixa futuros requeridos para o pagamento das dívidas contraídas junto ao sistema financeiro, as grandes corporações tendem a especular com ativos no mercado de capitais, levando à assunção de dívidas e formação de bolhas de preços nesses mercados.
- um sistema financeiro diversificado e sofisticado que conte com mecanismos apropriados de regulação e de realocação da poupança para o sistema produtivo (consumidores e empresas) é capaz de eliminar as causas da instabilidade, inerentes às economias capitalistas.
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Gabarito
D
Comentário do professor
Segundo Minsky, as economias capitalistas são intrinsecamente instáveis porque o processo financeiro gera riscos endógenos. Em fases de expansão, expectativas otimistas e maior disponibilidade de crédito levam empresas e bancos a aumentar a alavancagem e alongar prazos, sem plena garantia dos fluxos de caixa futuros necessários ao pagamento das dívidas.
Essa incerteza sobre fluxos de caixa faz com que firmas busquem ganhos via especulação em ativos financeiros para cobrir compromissos, estimulando a valorização desses ativos e a formação de bolhas.
Quando a confiança se rompe — por choque ou reavaliação de riscos — ocorre ajuste abrupto: crédito se retrai, preços caem e surgem inadimplência e crise. Em suma, a instabilidade é produto das dinâmicas internas do sistema financeiro, não apenas de choques externos.
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