Questão FC223691
Uma pessoa comprou por R$ 10,00 uma opção de venda de uma certa ação, ao preço de exercício de R$ 200,00 e prazo de exercício até 15/10/2007. A esse respeito, assinale a afirmação
Mercados Financeiros
CESGRANRIO · 2007
Uma pessoa comprou por R$ 10,00 uma opção de venda de uma certa ação, ao preço de exercício de R$ 200,00 e prazo de exercício até 15/10/2007. A esse respeito, assinale a afirmação correta.
- A pessoa vai exercer essa opção se o preço da ação no mercado ficar continuamente acima do preço de exercício.
- A pessoa adquiriu o direito de comprar a ação por R$ 200,00 até 15/10/2007.
- A transação corresponde exatamente a uma venda de opção de compra, com mesmo preço e data de exercício.
- Como já pagou R$ 10,00 de prêmio, a pessoa só vai exercer a opção se o preço da ação no mercado estiver acima de R$ 210,00.
- Se o preço da ação no mercado cair, a cotação do prêmio da opção de venda aumentará.
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
Ao comprar uma opção de venda (put) com preço de exercício (strike) de R$200, o titular tem o direito de vender a ação por esse valor até a data de vencimento. O ganho da put aumenta quando o preço do ativo cai.
O valor intrínseco da put é dado por \( \text{Valor intrínseco} = \max(K - S, 0)\), onde \(K\) é o strike e \(S\) o preço da ação. Se \(S\) diminui, \(K - S\) cresce, elevando imediatamente o valor intrínseco.
O prêmio da opção é composto por valor intrínseco + valor temporal. Assim, uma queda em \(S\) tende a aumentar o prêmio, porque a opção fica mais lucrativa e a demanda por proteção pode subir.
Observação: outros fatores (volatilidade, taxa de juros, tempo até o vencimento) também afetam o prêmio, mas a relação direta entre queda de \(S\) e aumento do valor da put é a razão principal da assertiva.
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