Questão FC223699
No Brasil, um produtor de arroz, que vende no mercado interno, faz uma dívida em reais junto a um banco para financiar a compra de insumos agrícolas (sementes, fertilizantes, defen
Mercados Financeiros
CESGRANRIO · 2012
No Brasil, um produtor de arroz, que vende no mercado interno, faz uma dívida em reais junto a um banco para financiar a compra de insumos agrícolas (sementes, fertilizantes, defensivos e outros) necessários ao plantio. Se, na ocasião da colheita, o preço do arroz no mercado cair, o produtor perderá devido à redução de sua receita sem alteração de seu endividamento em reais.
Para se proteger desse risco, ele poderia
- comprar arroz futuro.
- comprar uma opção de compra de arroz.
- comprar uma opção de venda de arroz.
- comprar seguro contra quebra de sua safra.
- vender uma opção de venda de arroz
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Gabarito
Certo
Comentário do professor
Ao comprar uma opção de venda (ou put) o produtor adquire o direito, sem a obrigação, de vender o arroz a um preço predeterminado (preço de exercício \(K\)) numa data futura.
Isso estabelece um preço mínimo efetivo para sua produção: se o preço de mercado \(S_T\) cair abaixo de \(K\), ele exerce a opção e vende pelo preço acordado, evitando a perda decorrente da queda.
Se \(S_T>K\), a opção não é exercida e o produtor vende no mercado, beneficiando-se da alta. A proteção tem custo: o prêmio pago pela opção reduz a receita líquida.
Matematicamente, o payoff da put é \( \max(K - S_T, 0)\). Para uma quantidade \(Q\), a proteção mínima por unidade é \(K - \text{prêmio}\) quando exercida, caracterizando um hedge contra queda de preços.
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