Questão FC223702
Uma das operações de derivativos é conhecida como arbitragem. Um investidor, operando nessa modalidade, identifica que existe um contrato futuro de ouro que vence em 30 dias, ao pr
Mercados Financeiros
CESGRANRIO · 2008
Uma das operações de derivativos é conhecida como arbitragem. Um investidor, operando nessa modalidade, identifica que existe um contrato futuro de ouro que vence em 30 dias, ao preço de R$ 115.000,00.
Esse investidor não possui os recursos necessários para operar, mas não tem nenhuma dificuldade em obter crédito. Assim, realiza os movimentos apresentados a seguir.
No momento atual:
- obtém um empréstimo de R$ 100.000,00, com juros de 10% ao mês;
- compra ouro ao preço de R$ 100.000,00;
- vende um contrato futuro por R$ 115.000,00.
Passados 30 dias, o investidor entrega o ouro ao operador e paga o empréstimo.
Baseado nessas informações, o resultado apurado nessa operação de derivativos, exclusivamente, foi
- ganho de 5.000,00
- ganho de 15.000,00
- perda de 5.000,00
- perda de 10.000,00
- perda de 15.000,00
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Gabarito
A
Comentário do professor
O investidor tomou um empréstimo de R$ 100.000,00 a 10% no mês e comprou ouro por R$ 100.000,00; simultaneamente vendeu um contrato futuro por R$ 115.000,00.
Ao vencer o contrato, ele entrega o ouro e recebe R$ 115.000,00 do comprador do futuro. Em seguida quita o empréstimo com juros: R$ 100.000,00 × 1,10 = R$ 110.000,00.
O resultado exclusivamente da operação de derivativos é a diferença entre o que recebeu pelo futuro e o que pagou pelo empréstimo: \(115.000 - 110.000 = 5.000\).
Portanto, há um ganho de R$ 5.000,00, assumindo inexistência de custos adicionais (taxas, armazenamento ou margem).
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