Questão FC223707
O possível repúdio ou moratória de sua dívida por parte de um governo é um risco para o banco credor. Esse risco pode ser coberto se o banco realizar, no montante adequado, a
Mercados Financeiros
CESGRANRIO · 2013
O possível repúdio ou moratória de sua dívida por parte de um governo é um risco para o banco credor.
Esse risco pode ser coberto se o banco realizar, no montante adequado, a
- venda de um empréstimo futuro a juros predeterminados
- venda de uma opção de venda do crédito concedido
- compra de um empréstimo futuro a juros flutuantes
- compra de uma opção de compra do crédito concedido
- compra de um Credit Default Swap (CDS) do crédito concedido
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
Quando um governo pode repudiar ou postergar pagamentos, o credor enfrenta risco de crédito soberano. Para transferir esse risco, o banco pode comprar um Credit Default Swap (CDS) referente ao crédito concedido.
O CDS é um contrato em que o comprador paga um prêmio periódico ao vendedor da proteção. Se ocorrer um evento de crédito definido (calote, moratória, reestruturação), o vendedor compensa o comprador pelo prejuízo.
O montante protegido é o valor nocional do CDS; o pagamento costuma ser aproximadamente \(N \times (1-R)\), onde \(N\) é o nocional e \(R\) a taxa de recuperação esperada.
Assim, adquirindo CDS no montante adequado, o banco transforma risco direto de crédito em custo de proteção, reduzindo sua exposição ao risco-país.
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