Uma opção de venda de determinado ativo, com preço de exercício de R$ 100,00 e prazo até 28/01/2011, certamente tem maior valor no mercado do que a opção de venda do mesmo ativo co

Gabarito

A

Comentário do professor

A alternativa A está correta porque, com o mesmo prazo, a única diferença é o **preço de exercício**. Para uma **opção de venda (put)** o pagamento no vencimento é \( \max(K-S_T,0) \).

Como \(K=100\) é maior que \(K=90\), vale para todo \(S_T\): \( \max(100-S_T,0) \ge \max(90-S_T,0)\). Assim, a put com **K = 100** domina a put com **K = 90** em quaisquer cenários.

Pelo princípio de **não arbitragem**, uma opção que oferece payoff maior em todos os estados de mundo não pode custar menos; portanto a put com strike R$100 tem **maior valor de mercado** do que a put com strike R$90, ambas com o mesmo vencimento.