Questão FC223720
Em um certo mercado, estão sendo negociadas três opções de compra do mesmo ativo, com as seguintes características: Opção X: preço de exercício R$ 100,00 vencimento até 29/7/2011 O
Mercados Financeiros
CESGRANRIO · 2011
Em um certo mercado, estão sendo negociadas três opções de compra do mesmo ativo, com as seguintes características:
Opção X: preço de exercício R$ 100,00
vencimento até 29/7/2011
Opção Y: preço de exercício R$ 110,00
vencimento até 29/7/2011
Opção Z: preço de exercício R$ 100,00
vencimento até 30/8/2011
Nessa situação, verifica-se que os prêmios das opções no mercado são tais que o
- prêmio de X = prêmio de Y
- prêmio de X = prêmio de Z
- maior prêmio é o de X
- maior prêmio é o de Y
- maior prêmio é o de Z
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
Z apresenta o maior prêmio porque tem o **maior prazo até o vencimento**.
O prêmio de uma opção é composto por valor intrínseco e **valor temporal**. Em fórmula: \(Prêmio = Valor\ Intrínseco + Valor\ Temporal\) (ou \(C = \max(0,S-K)+TV\)).
Quanto maior o prazo, maior o valor temporal, pois existe mais tempo para que o preço do ativo sofra oscilações favoráveis ao titular. A maior duração amplifica a influência da volatilidade e aumenta a probabilidade de a opção terminar "in the money".
Assim, mantendo-se iguais outros fatores relevantes, a opção com vencimento mais distante oferece maior expectativa de ganho e, portanto, exige o **maior prêmio** no mercado.
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